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根据2024年财务数据，依据申万行业分类，我们对A股医药生物上市公司研发费用前100名进行了统计分析。排名前五的公司分别是百济神州-U（688235）、恒瑞医药（600276）、迈瑞医疗（300760）、复星医药（600196）和上海医药（601607）。在2024年，研发费用超过20亿元的有7家公司，超过10亿元的有10家公司。
百济神州-U（688235）在2024年的研发费用达141.4亿元，同比增长10.35%，占总收入的52%。恒瑞医药（600276）的研发支出为65.83亿元，较前一年大幅增长32.88%，占营收的23.52%。复星医药（600196）实现营业收入410.67亿元，同比下降0.8%；净利润达到27.70亿元，同比增长16.08%。其研发费用为36.44亿元，同比下降16%。值得注意的是，其创新产品，如创新型抗PD-1单抗斯鲁利单抗注射液、CAR-T细胞治疗产品奕凯达、止吐药物奥康泽，以及心衰和高血压药物一心坦等，均实现了显著增长。
上海医药（601607）在2024年的营业收入为2752.51亿元，同比增长5.75%。其中，医药工业的销售收入为237.31亿元，同比下降9.62%；医药商业收入为2515.20亿元，同比增长7.47%。公司净利润达45.53亿元，同比上升20.82%。公司研发支出为23.94亿元，占制药工业收入的10.08%。在创新药物开发方面，2024年公司的新药管线进入后续临床研究阶段的项目已有54项，其中创新药40项（其中包括美国临床II期1项），改良型新药14项。创新药板块中值得关注的还有百利天恒（688506）和荣昌生物（688331）。
百利天恒（688506）在2024年研发费用为14.43亿元，同比大幅增长93%；研发费用占收入的24.78%。公司收入为58.23亿元，同比增长936.3%，主要由于与BMS达成协议的首付款到账。荣昌生物（688331）的研发费用为15.4亿元，同比增长17.87%，研发费用占营收的89.69%。2024年实现营业收入17.17亿元，同比增长58.54%，主要得益于其核心产品泰爱和爱地希的销售增长，但公司仍面临一定的研发投入。
在CXO板块，由于国外新药的投融资回暖，国内创新药合理定价的政策支持，以及下游需求的恢复，该行业进入了复苏阶段。以药明康德、普洛药业、凯莱英为代表的头部企业在2025年第一季度的表现显著提升。药明康德（603259）截至2024年底拥有约6000家活跃客户，研发费用为12.39亿元，同比下降14%。公司在2025年第一季度的收入达96.55亿元，同比增长20.96%。
普洛药业（000739）基于多年的原料药中间体业务基础，实现了120.22亿元的营收，同比增长4.77%；而凯莱英（002821）的订单有所增长，但收入同比下降，转向合成生物技术业务的拓展取得了一定的成绩。
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