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2025年5月23日，恒瑞医药在香港交易所成功上市，募资总额达到98.9亿港元。本次IPO的股票发行价定为每股44.05港元，而开盘便以57港元高价亮相。据Wind数据显示，截至午盘，恒瑞医药的股价上涨了30.87%，报每股57.65港元，盘中一度最高上涨超过37%，公司总市值达到3974亿港元。这标志着恒瑞医药已成功跻身于“A+H”两地上市的知名制药企业行列。
本次IPO吸引了包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银全球资产管理集团（UBS-GAM）、高瓴资本和博裕资本等多家国际投资机构的积极参与，基石投资的总认购金额超过41亿港元，占此次发行总规模的41.77%。这一强劲的投资者基础为恒瑞医药未来的发展注入了强劲动力。
恒瑞医药计划将募集的资金主要用于三个方向。首先，大约75%的资金，即约71亿港元，将投向研发项目，涵盖创新药物的临床研究、技术平台的升级及与全球研发机构的合作。这将包括推进HER2 ADC、Nectin-4 ADC等关键药物在全球多中心的试验、开发“同类首创”与“同类最佳”分子以覆盖肿瘤、免疫、代谢等重大疾病领域，以及通过战略合作或收购引入前沿技术以补充公司的产品管线。
其次，约15%的资金（约14亿港元）将用于扩建生产和研发设施，包括在国内外建立新的基地，以更好地支持创新药物的商业化进程。最后，剩下的10%资金（约9.5亿港元）则用于公司的日常运营及策略性布局，以支持未来的可持续发展。
恒瑞医药近年来在研发方面的投入不断增加，突出其“创新驱动型”发展战略。面对仿制药市场竞争加剧的挑战，恒瑞逐步从“仿制跟随”向“创新引领”转型。数据显示，恒瑞的研发投入强度连续三年保持在20%以上，远高于行业平均水平。2025年第一季度，其研发费用高达18.7亿元，占同期营收的23.5%。这一战略带来了丰厚的回报，恒瑞成功推出了多款重要药品，例如异环磷酰胺和卡瑞利珠单抗。2024年，恒瑞的创新药销售收入达到138.92亿元，同比增长30.60%，这不仅巩固了其在肿瘤、代谢、心血管及眼科等重大疾病领域的竞争优势，更为其转型提供了坚实的经济支撑。
此次在港交所的上市，不仅是恒瑞多年转型成果的展示，更是其迈向国际市场的关键一步。香港资本市场作为一个国际化的平台，为恒瑞提升全球医药市场影响力提供了有利条件。此外，此次上市还为持续优化恒瑞的资本结构、开辟新的融资渠道提供了支持。通过与国际资本的合作，恒瑞计划进一步拓展海外市场，增强国际研发合作，这将加快其“创新+国际化”战略的落实。
恒瑞医药致力于打造从药品研发到高端医疗器械的全产业链竞争力。通过不断的技术创新和全球化布局，恒瑞正从“国内药业龙头”向“全球化药企”迈进。恒瑞的成功上市不仅标志着一个新的发展起点，也为未来的持续增长提供了广阔空间。
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