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六月的港股市场再一次迎来了医药行业的重大动态。在核药龙头企业先通医药递交上市申请之后，专注于多肽领域的CRDMO公司泰德医药于6月20日开始招股，并计划于6月30日正式登陆香港联交所主板市场。这一进程不仅体现了中国医药外包行业在细分领域的又一次突破，同时也反映了多肽药物市场的投资热情正不断升温。
成立于2001年的泰德医药，起源于杭州的中肽生化，目前已发展成为一家在多肽领域具有全球影响力的CRDMO企业。泰德医药的总部位于中国，并在美国设有国际总部，其业务横跨从药物发现到商业化生产的整个产业链。截至2024年年底，公司已经启动了1217项CRO项目和332项CDMO项目，13个项目已经进入商业化生产阶段，显示出泰德医药在从研发到生产的全流程中具备的强大能力。按2023年收入来计算，泰德医药以0.48亿美元的多肽收入占据了全球市场的1.5%份额，位列全球专注于多肽领域的CRDMO企业排名第三。
虽然在规模和影响力上泰德医药依然落后于全球领先的两家瑞士企业Lonza和Bachem，但泰德医药展示出的增长潜力不容小觑。2024年上半年，公司在美国市场的收入同比增长了166.03%，达到1.22亿元，而中国内地市场收入也增长了45.53%，达到5662.4万元。这一全球化发展的双引擎模式进一步加强了其市场地位。
在技术平台方面，泰德医药建立了两大特色技术板块，PeptiConjuX平台专注于多肽偶联药物的开发，而PeptiNuclide LinkTech平台则专注于放射性核素偶联药物的合成。到2023年底，该公司已经合成了约1900种多肽前体分子，成为创新药研发中的关键资源。尤其值得关注的是其在GLP-1药物领域的投入，该公司正在进行9个涵盖早期发现至临床前研究阶段的项目，探索多肽市场中最具潜力的细分领域。
泰德医药的财务状况稳步增长。2022年至2024年，其收入分别为3.5亿元、3.3亿元及4.4亿元，毛利分别为2.0亿元、1.8亿元及2.5亿元，毛利率保持在53.5%至57.3%之间。这显示公司具有高附加值和稳定的盈利能力。同时，纯利分别为5398万元、4890万元及5917万元。虽然净利率从15.4%下降至13.4%，但在整体市场环境下仍堪称不俗。
泰德医药此次IPO引入的基石投资者预计将认购约1000万美元，而所募集的4.11亿港元净额中，将有76.4%用于扩大中美两国的新生产设施。这一计划将帮助公司打破欧美市场的技术壁垒，与全球行业巨头比肩。占据波士顿生物医药园区的生产基地的落成，意味着泰德医药有望更加贴近国际客户，尤其是北美的跨国医药企业。
在全球市场，尤其是多肽市场迎来快速增长之际，泰德医药通过深耕多肽CRDMO细分领域，不断巩固竞争优势。全球多肽类药物市场从2018年的607亿美元增长至2023年的895亿美元，未来预计将在2032年达到2612亿美元的规模，年均复合增长率为14.3%。这一势头主要由GLP-1类药物的热销驱动。2024年，GLP-1药物市场规模预计突破500亿美元，司美格鲁肽等药物的销售额不断刷新历史纪录。
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