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7月17日，全球生物技术公司I-Mab宣布以约680万美元的价格收购BridgeHealth Biotech Co., Ltd.（BridgeHealth）。这笔交易虽金额不大，但极具战略意义，为公司的双特异性抗体资产givastomig（CLDN18.2×4-1BB）提供了关键的知识产权拼图。
一、CLDN18.2的市场价值解析
CLDN18.2近年来迅速崛起，成为全球范围内交易频繁的肿瘤抗原目标。这一靶点因其在胃癌、胰腺癌和食管腺癌中的特异性高表达，吸引了全球制药企业的关注。其"窄表达窗口"使其成为双特异性抗体和抗体药物偶联物（ADC）的理想选择。
I-Mab的givastomig通过条件性激活，在结合CLDN18.2后才激活4-1BB，减少了以往4-1BB激动剂所引发的系统性毒性。这一创新为扩大可用药患者人群提供了可能，并增加了商业前景。
二、BridgeHealth：关键技术提供者
BridgeHealth是一家围绕单克隆抗体研发的公司，拥有CLDN18.2亲本抗体的关键专利。2022年，I-Mab初步获得了BridgeHealth的独家开发权，但随着givastomig数据表现优异，I-Mab决定全面收购，以确保未来在CLDN18.2相关领域的竞争优势。
三、策略性收购的意义
通过以“低首付+里程碑后置”的方式支付，I-Mab不仅减轻了财务负担，还将BridgeHealth的成功与公司的临床进展深度绑定。此次收购重新定义了I-Mab在全球和区域市场的战略布局，特别是在未来的融资和合作中增加了议价能力。
四、全球CLDN18.2竞争格局的变化
安斯泰来的Vyloy虽然抢先上市，但I-Mab通过BridgeHealth获得的高亲和力抗体为其带来了同类最佳的临床表现，挑战Vyloy的市场地位。此外，I-Mab与韩国ABLBio的合作进一步增强了其在韩国市场的优势。对中国市场的其他竞争者来说，此次收购也可能迫使他们重新评估和调整策略，以避免专利风险。
五、收购的行业启示
此次I-Mab对BridgeHealth的收购表明，在生物医药领域，小规模但战略性的并购往往能构建出巨大的竞争壁垒。掌握核心技术和知识产权在一个逐渐饱和的市场中尤为关键。未来，抗体药物设计将更加注重创新和差异化，并在全球交易中更多采用“区块化权益”结构，以优化资源配置和提高市场竞争力。
I- Mab此次对BridgeHealth的收购为公司未来的发展奠定了坚实基础，预示着它在全球CLDN18.2领域的崭新篇章。这一战略举措不仅是对未来竞争态势的预判，更是创新生物技术公司在激烈市场中的一场“技术卡位”战役。
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