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在2025年8月6日，百济神州公布了其最新半年财务数据，显示出企业在创新药研发领域取得了显著成绩。公司报告显示，2025年上半年营业总收入达到175.18亿元人民币，同比增长46.0%；其中，产品收入为173.60亿元，同比增长45.8%。特别值得注意的是，公司归属于母公司的净利润达到了4.50亿元，实现了自上市以来的首次半年盈利。受此影响，百济神州将2025年全年收入预期上调至358亿至381亿元，并预计毛利率维持在80%至90%的中高位区间。
在全球化商业模式成功的背景下，百济神州以“盈利、高增长、强现金流”三重答卷展示了从生物技术公司向生物制药公司转型的成功路径。通过以下几个方面可以深入了解这一转型：财务概览、核心产品、研发管线及战略前景。
2025年上半年，百济神州产品收入占据了总收入的99%。其中，百悦泽®（泽布替尼）的全球销售额达到125.27亿元，同比增长56.2%。同样，百泽安®（替雷利珠单抗）的销售额为26.43亿元，同比增长20.6%。引人注目的是，百济神州的海外收入首次突破百亿人民币，占总收入的58%，显示公司全球化进程显著加速。
毛利率方面，2025年第二季度，按GAAP计算为87.4%，调整后为88.1%，较去年同期提升3个百分点，这主要得益于高毛利自研产品的比例提升和规模生产带来的成本下降。同时，销售与管理费用率下降了7个百分点。
在产品方面，泽布替尼作为全球首个“同类最佳”BTK抑制剂已获得75个市场的批准，2025年上半年销售额达到125.27亿元。该药物在美国BTK市场的新患者份额连续两个季度排名第一，销售额达89.58亿元，同比增长51.7%。替雷利珠单抗则在47个国际市场获准上市，销售额同比增长20.6%，全球扩张势头愈发显著。
研发方面，公司未来18个月将在血液肿瘤、实体瘤及免疫炎症领域达成20多个关键里程碑。多种抗体药物（ADC、CDAC）以及双抗产品的研发正在稳步推进。
百济神州在全球化与平台化的战略布局中持续发力。2025年全年收入指引上调至358亿至381亿元，毛利率维持稳定。公司在产能与供应链方面进行扩建，以满足未来商业化需求。总部迁至瑞士体现了公司贴近欧美监管与资本市场的决心。自由现金流的好转使得公司能够重点投入关键III期项目及平台技术。
从2010年创立至今，百济神州用15年的时间走完了从中国本土研发到全球注册再到全面销售的全过程。随着2025年下半年关键里程碑的陆续实现，百济神州正朝着成为全球前十肿瘤药企业的战略目标稳步迈进。其以扎实的全球数据、稳健的商业化回报及清晰的研发梯队为行业树立了“可持续创新”的榜样。
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